全球流媒体巨头Netflix刚刚公布，将以720亿美元外加债务的价格收购华纳兄弟寻觅企业旗下包括华纳兄弟电影电视业务和HBO在内的大量核心资产。这项震撼业界的潜在交易，标志着三大流媒体平台中两家的深度合并（Netflix+HBO），同时牵动全球最大传统影视制片厂其中一个的未来走给，势将重塑好莱坞版图。

根据华纳兄弟寻觅企业（WBD）公开的规划，集团仍将按原定安排在2026年拆分为两家独立上市企业：其一为华纳兄弟业务单元，其二为Discovery Global，后者将包含CNN及旗下其他有线电视网络。拆分完成后，Netflix拟收购华纳兄弟业务的半数资产，而Discovery Global仍由现有结构继续运营。WBD预计拆分将在2026年夏季正式生效。

虽然消息震动业内，但这场争夺战远未尘埃落定。派拉蒙和康卡斯特——此前已给华纳递交过收购意给的两家媒体巨头——仍被视为也许的追逐者，业界不排除竞购竞争进一步更新。

竞购逆转：派拉蒙被视为领跑者 Netflix突然“截胡”

在过去数周内，派拉蒙一直被外界认为是在华纳兄弟竞购战中的领先者。知情人士透露，派拉蒙希望整体收购华纳兄弟，包含其有线业务，并对整合前景以及和特朗普总统的关系充满信心。

然而，Netflix的突然出手改变了全部预期。有消息称，Netflix本周提交两份方法，使其整体报价超过派拉蒙，成为目前顶尖竞标方。除了这些之后，Netflix亦承诺和派拉蒙相同额度的巨额解约费用，这意味着一旦交易最终被否决，Netflix将给华纳付款数十亿美元的补偿。此举被解析人士视为Netflix争夺诚意和决心的重要信号。

监管成最大变数 政界担忧行业集中度过高

虽然双方达成意给，但最决定因素的障碍来自监管层。特朗普政府和多国监管机构将对这项跨越电影、电视、有线网络和流媒体领域的超级并购进行严格审查。

美国部分政界人士已公开表达忧虑。有政客撰文指出：“得知Netflix有意收购其真正的竞争对手——华纳兄弟的流媒体业务——应该引起全球反垄断机构的警觉。如果该交易落地，将带来特别严重的竞争难题，甚至也许是近十年来最严重的案例。”

解析人士普遍预计，这项交易也许引发政治和法律层面的长期争论。

Netflix强调互补效应和内容价格：称交易有利于行业生态

面对监管压力，Netflix方面强调此项并购具有“互补性”，不会削弱市场竞争。华纳兄弟在过去百年持续塑造全球娱乐产业，“凭借Netflix的全球覆盖和成熟的商业玩法，大家能够将这些内容带给更广泛的观众，为会员提供更多选择，吸引更多粉丝，增强整个娱乐行业的活力，并为股东带来更大价格”。

虽然业内普遍认为，这笔交易一旦批准将彻底改写好莱坞竞争结构，但在正式获取监管放行之前，这场世纪级并购战仍悬而未决。